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    新疆体彩15选5开奖结果:2019年中级财务管理资本成本的计算

    新疆时时彩开奖直播 www.pzyd.net 财务管理是中级会计职称考试中的一门科目,而资本成本的计算是中级财务管理中??嫉闹兜?,一般以客观题的形式出现,有些年份还有相应的计算题出现,所以有关资本成本的内容显得尤为重要。下面中公会计小编为大家总结了各种筹资方式的资本成本的知识点,希望对2019年中级会计考生提供帮助。

     

    中级会计备考方法

     

    一、资本成本的含义与作用

    (一)资本成本的含义

    资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价,包括筹资费用和占用费用。内容:

    1.筹资费。是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价,如借款手续费、证券发行费等。一次性发生,视为筹资数量的一项扣除。

    2.占用费。是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价,如利息、股利等。是资本成本的主要内容。

    (二)影响资本成本的因素

    1、总体经济环境健康、通货膨胀低→风险低→资本成本低

    2、资本市场缺乏效率→流动性低→投资风险大→报酬高(资本成本高)

    3、企业总体风险高→投资者要求的报酬高(资本成本高)

    4、筹资规模大、时间长→资本成本高

    二、个别资本成本的计算

    (一)银行借款资本成本

    1、一般模式:

     

    2、贴现模式:

    使得:筹资总额×(1-筹资费率)=利息×(1-所得税税率)×(P/A,k,n)+本金×(P/F,k,n)的贴现率k即为资本成本率;一般要逐步测试结合插值法求贴现率,即使得未来现金流出量的现值等于现金流入量现值时的贴现率。

    (二)公司债券资本成本

    1、一般模式:

    资本成本=

     

    (三)普通股资本成本

    1、股利增长模型

    资本成本=

     

    =

     

    【提示】D0:最近第一期支付的股利(已支付);

    D1:预计第一年支付的股利(未支付)

    2、资本资产定价模型

    R=Rf+β×(Rm-Rf)

    (四)留存收益资本成本

    1、股利增长模型(无筹资费用)

    资本成本=

     

    2、资本资产定价模型法

    R=Rf+β×(Rm-Rf)

    (五)优先股资本成本

    1、一般模式:

     

    2、折现模式:

    现金流入的现值等于现金流出现值的折现率。

    (六)资本成本大小(整体债务资本成本小于权益资本成本)

    长期借款<债券<融资租赁<优先股<留存收益<普通股<吸收直接投资

    三、平均资本成本的计算

     

     

    【提示1】其中Kj代表第j中个别资本成本率,Wj代表第j中个别资本成本在全部资本中的比重。

    【提示2】权数

    账面价值权数:优点:容易获取、稳定;缺点:不适合评价现时资本结构;

    市场价值权数:优点:能评价现时资本结构;缺点:不容易获取、不适合未来;

    目标价值权数:优点:适合未来;缺点:主观性。

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